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[资金杠杆炒股]5G云游戏风口下 A股游戏版块该如何投资?

2020-01-18 12:52:47 142 股票配资 5G,云游戏,

  2020年1月10日,新年首批总计52款国产游戏过审获得版号,标志着2020年游戏审批工作的启动。获得游戏版号是一款游戏成功的关键,但在过去的一段时间里,获得游戏版号的企业数量,曾一度大幅缩水。“版号焦虑”加上“资本寒冬”,这两年的游戏企业并不好过,不少游戏厂商断臂求生,裁员缩减规模以过冬。

  2018年3月,原国家新闻出版广电总局发布《游戏申报审批重要事项通知》,暂停了所有游戏版号的发放,导致大批游戏企业倒闭,在业内被称之为“版号寒冬”。最近央视财经频道回顾了2018年的游戏产业,倒闭的游戏公司已经接近两万家。

  央视财经1月13日在微博发布了一则关于游戏行业的报道,从2018年12月重新开放游戏版号至今,一共下发各类游戏版号不到2千款,这一数字只是2017年的1/5。与游戏版号发放数量大幅跳水对应的是游戏企业的批量消失。2018年,全国注销、吊销的游戏公司数量仅为9705家。到了2019年,这一数字达到18710家,较2018年增长了92.79%。在版号总量控制下,游戏行业正在经历一个洗牌阶段。

[资金杠杆炒股]5G云游戏风口下 A股游戏版块该如何投资?

版号寒冬倒闭企业两万家,云游戏或成行业新风口

  游戏行业的监管日趋严格和版号寒冬,让一批实力不强的中小游戏企业纷纷倒闭,新三板游戏公司的命运更是一波三折。2018年由于游戏版号审批暂停,游戏业增速达到历史最低。尽管游戏版号发放已经重启,但政策面对行业的消极影响并未彻底消失,导致新三板市场的部分游戏明星公司表现黯然失色。

  在融资难和新产品无法上线的夹击下,期内A股成功上市名单中也看不到游戏公司的身影,同年成功赴港敲钟的游戏公司亦难逃上市即破发的魔咒。从上市游戏公司的市值来看,2018年因为版号审核停摆,许多游戏公司遭到了重创,2019年大涨也难以重回2017年市值。从游戏企业2019年Q3财报来看,Q3的45家上市公司总营收达到了673.94亿元的规模,期内营收超10亿元的公司有7家;营收在5-10亿元的有12家,在1-5亿元的有18家,余下8家营收不过亿,营收情况较2018年已经有所好转。

[资金杠杆炒股]5G云游戏风口下 A股游戏版块该如何投资?

  行业寒冬之下不少企业开始寻求转变,刚刚过去的2019年,谷歌、微软的入局,使云游戏成为5G应用的新风口,各游戏公司纷纷抢滩云游戏平台市场,以抢占内容和流量。根据数据显示,2018年和2019年的中国云游戏市场规模分别为6.3亿元和22.4亿元,而在5G助推下,2023年的云游戏市场规模将冲击千亿元大关。

  目前国内云游戏平台普遍做法是,免费用户有一定的免费试玩时间,但同时要排队,付费用户可以免排队畅玩。新推出的网易云游戏平台在测试阶段更是全面免费,似乎预示着“免费”可能成为各厂家之间的重要博弈点。对于网易这样缺乏流量入口的平台,免费不失为一种吸引用户的策略。云游戏免费模式下,平台可能将盈利点放到排队广告等增值服务上,但目前靠这些增值服务还很难覆盖云游戏的带宽和服务器成本。但中国究竟会有多大比例的玩家愿意为云游戏付费,现在依旧还是个未知数。

  游戏版块存在哪些机会和风险?

  2020年,5G无疑将会是最受关注行业之一。5G的机会除了之前讨论的基建,炒股配资,譬如AR、VR等诸多软件应用,也正从科幻电影慢慢走向现实,云游戏便是其中应用之一。过去人们常常想象5G时代游戏下载会有多快,但真实情况是,等5G到来时,游戏已经不用下载了。作为券商眼中的5G首个应用场景,云游戏赋予了A股游戏公司新的炒作概念,不少人士认为,游戏行业已经度过了严冬,投资机会也在来临。

  对此金舆资产研究部在接受私募排排网采访时表示,短期看,竞争格局趋于稳定,制作商基本完成“供给侧”改革。游戏分发渠道多元化。字节跳动加入游戏市场,TaPTAp、B 站兴起,新游戏对传统应用渠道推荐依赖有所下降。字节跳动依靠自身精准算法的广告成为效率最高的分发渠道。B站以二次元为主的用户群体,成为二次元游戏必选的分发渠道。TapTap自身不收取游戏渠道分成,只依靠广告获得收入,成为众多独立游戏和腰部和尾部游戏的分发渠道。渠道分散化,精品内容需求提升 ,游戏制作商议价权提升,毛利率有望持续提升。国内游戏自研厂商现在普遍估值对应2020年25倍左右,除了腾讯和网易外其他游戏厂商研发方式仍类似与项目制,游戏生命周期偏短,不确定性仍然很大,目前估值向上空间不大,但也不排除A股良好的市场情绪氛围下估值继续提升。

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